Laut UBS besteht das größte Blasenrisiko auf den Immobilienmärkten

Nach Angaben von UBS Wealth Management befindet sich Vancouvers Immobilienmarkt eher in einer Blase als in jeder anderen Großstadt der Welt.

Die Ökonomen der Bank haben am Montag ihren Immobilienblasenindex 2016 für ausgewählte Städte veröffentlicht.

Die UBS-Ökonomen sagen, Vancouver befinde sich in einer Blase, weil die Immobilienpreise in dieser Stadt erheblich gestiegen seien und die aktuellen Preise weit über dem tatsächlichen Wert von Häusern lägen.

„Die Hauspreise der Städte innerhalb der Blasenrisikozone sind seit 2011 im Durchschnitt um fast 50 % gestiegen“, schreiben Matthias Holzhey und sein Team.

Neben Vancouver zählte UBS fünf weitere Städte zur Blasenzone: London, Stockholm, Sydney, München und Hongkong. Außerhalb dieser sechs Blasenzonenstädte sind die Preise um weniger als 15 % gestiegen.

Die drei Haupttreiber für den Preisanstieg seien eine Flut von ausländischem Kapital, eine lockere Geldpolitik und optimistische Erwartungen, sagte UBS.

„Eine Änderung der makroökonomischen Dynamik, eine Änderung der Anlegerstimmung oder ein starker Anstieg des Angebots könnten einen raschen Rückgang der Immobilienpreise auslösen“, schrieb Holzhey. „Anleger in überbewerteten Märkten sollten mittel- bis langfristig keinen echten Preisanstieg erwarten.“

Laut Jon Woloshin, Stratege bei UBS Wealth Management Americas, besteht jedoch kein Grund zur Besorgnis über einen Immobiliencrash wie vor einem Jahrzehnt in den USA.

Zum einen schreckt die kürzlich von der Provinzregierung Vancouvers eingeführte Grundsteuer von 15 % zur Eindämmung des Preisanstiegs bereits ausländische Käufer ab. Laut von The Globe and Mail zitierten Regierungsdaten wurden seit Inkrafttreten der Steuer weniger als 1 % der Immobilienkäufe in Metro Vancouver von ausländischen Käufern finanziert, gegenüber über 13 % in den sieben Wochen vor der neuen Steuer.

Woloshin sagte gegenüber Business Insider, Einzelberichte von Immobilienmaklern in der Gegend und im nahegelegenen Seattle zeigten, dass die Steuer einen „deutlichen Effekt“ auf ausländische Kapitalzuflüsse habe. Ein Teil dieses Geldes könnte Vancouver in weiter südlich gelegene Städte an der Westküste der USA verlassen, sagte er.

Auf der Liste der Städte mit Blasenrisiko steht London an zweiter Stelle. Woloshin sagte, sein Immobilienmarkt sei für ausländische Käufer attraktiver geworden, seit das Pfund geschwächt sei, nachdem das Vereinigte Königreich im Juni für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt hatte.

Aber wenn die Nachwirkungen des Brexit-Votums schließlich große in London ansässige Unternehmen zur Umsiedlung zwingen, könnten die Immobilienpreise in der Stadt einen Einbruch erleiden, sagte er.

Weiter unten auf der Liste sorgen laut Holzhey „zu niedrige Zinsen“, die nicht mit der Entwicklung der Realwirtschaft vereinbar sind, für hohe Immobilienpreise auf der ganzen Welt.

„Das zeigt sich am Beispiel der Eurozone, wo die Geldpolitik den makroökonomischen Unterschieden zwischen den Ländern nicht Rechnung tragen kann“, sagte Holzhey.

„Aber auch andere Länder wie Australien, Kanada und das Vereinigte Königreich halten ihre Zinssätze künstlich niedrig. In Kombination mit einem starren Angebot und einer anhaltenden Nachfrage aus China hat dies ein ideales Umfeld für Übertreibungen bei den Immobilienpreisen geschaffen.“

Lesen Sie weiter